نمونه شامل هر سفارش بین ساعت 9:35 صبح و 4:00 بعد از ظهر است. AMEX ، ARCA ، NASDAQ و NYSE نوعی حراج باز و/یا اختتامیه را انجام می دهند. بیشتر آنها می توانند مخلوطی از سفارشات عادی را با سفارشات خاص باز یا نزدیک انجام دهند. NYSE و AMEX با یک کد ویژه باز را چاپ می کنند. غالباً پس از آن یک سری معاملات و لغو ها بلافاصله چاپ می شوند و این سفارشات اغلب با قیمت های مختلف هستند. سهام Nasdaq اغلب در چند صد میلی ثانیه از ساعت 9:30 صبح باز می شود ، اما نه همیشه. فیلتر کردن پنج دقیقه اول یک تلاش محافظه کارانه برای جلوگیری از برخی از خصوصیات مرتبط با باز است. نتایج خلاصه فقط می تواند کمی مغرضانه باشد تا حدی که سفارشاتی که قبل از ساعت 9:35 انجام می شود یا پس از آن لغو می شوند. یک احتیاط مشابه در مورد نزدیک اعمال می شود. برخی از صرافی ها به سفارشات منظم اجازه می دهند تا در نزدیکی همراه با سفارشات خاص نزدیک شرکت کنند. تا آنجا که این سفارشات در نزدیکی معامله می شوند ، تعصب جزئی می تواند رخ دهد. ما همچنین معاملات پرچم گذاری شده به عنوان "ویژه" و معاملات مرتبط با صلیب داخل روز یا توقف IPO را فیلتر می کنیم.
لیست سهام موجود و محصولات مبادله ای مبادله از مرکز تحقیقات روزانه سهام (CRSP) بانک اطلاعاتی روزانه (SHRCD = 10 ، 11 برای سهام ؛ SHRCD = 73 برای ETP) تهیه شده است. این لیست ماهانه با یک تاخیر 3 - 4 هفته از روز معاملاتی نهایی ماه قبل به روز می شود. ما متغیرهای زیر را می سازیم:
- لغو به نسبت تجارت: # لغو ÷ # معاملات
- تجارت برای سفارش حجم: حجم تجارت ÷ حجم سفارش
- نرخ پنهان: # معاملات پنهان ÷ # معاملات
- حجم پنهان: حجم تجارت پنهان ÷ کل حجم تجارت
- نرخ قرعه کشی عجیب: # از معاملات قرعه کشی عجیب و غریب ÷ # معاملات
- حجم قرعه کشی عجیب: حجم زیادی عجیب و غریب ÷ کل حجم تجارت
- قیمت بسته بندی روز مطابق با پایگاه داده CRSP است. هنگامی که تجارت بسته ای وجود ندارد ، در صورت عدم قیمت نزدیک از نقطه میانی نقل قول استفاده می شود.
- سرمایه گذاری در بازار (اندازه): قیمت * سهام برجسته. سهام برجسته از پرونده های روزانه CRSP تهیه می شود.
- گردش مالی: # سهام معامله شده ÷ # سهام برجسته
- نوسانات انحراف استاندارد روزانه 1 - دقیقه بازده میانی است
ما از اصطلاح "معاملات پنهان" به معنای اجرای معاملات در یک صرافی استفاده می کنیم که نتیجه یک سفارش قابل بازار است که با یک سفارش ثابت نمایش داده نشده یا پنهان مطابقت دارد. فیدهای تبادل عموماً پیام‌های مرتبط با افزودن سفارش‌های نمایش داده نشده را ارائه نمی‌کنند. اما بسیاری از آنها نشانگر یا روش دیگری را برای شناسایی زمانی ارائه می‌کنند که اعدام‌های تجاری (که خود پنهان نیستند) شامل یک دستور ثابت و نمایش‌نشده است. NYSE Ultra feed و Amex معاملات را در برابر سفارشات نمایش داده نشده در فیدهای کتاب سطح مستقیم خود گزارش نمی دهند. با این حال، ژانویه 2014 اولین ماه کاملی است که در آن معاملات لات های فرد به SIP گزارش می شود، بنابراین امکان تطبیق کامل معاملات در خوراک مستقیم با معاملات گزارش شده به SIP فراهم می شود. برای NYSE و Amex، معاملاتی که به SIP گزارش می‌شوند اما در فید کتاب سطح مستقیم گزارش نشده‌اند، معاملاتی هستند که در برابر سفارش‌های نمایش داده نشده هستند. از اول مه 2017، MIDAS از فید سطح اولترابوک NYSE به خوراک مجتمع NYSE (NIF) تغییر مکان داد. این فید شاخصی را برای شناسایی معاملاتی که شامل سفارشات نمایش داده نشده در حال استراحت هستند ارائه می دهد.
برای هر سهم و ETP در جهان CRSP، حجم سفارش، حجم معاملات، تعداد کنسل، تعداد معاملات و برخی اطلاعات شناسایی (مخفی، لات فرد) در یک بازه زمانی روزانه انباشته می شوند. نسبت لغو به معامله شامل کنسل‌ها و معاملات جزئی و کامل است. احتمال اعدام جزئی بیشتر از لغو جزئی است. نسبت لغو به تجارت منعکس کننده این نابرابری است و دقیقاً همان چیزی است که به نظر می رسد: نسبت تعداد همه رویدادهای لغو به تعداد همه رویدادهای تجاری. با این حال، نمایش عددی دقیقی از آنچه در واقع برای سفارشات اتفاق می افتد ارائه نمی دهد. لات دور به عنوان 100 سهم برای همه به جز سه تیک تعریف شده است. BRK. A و SEB دارای یک دور زیادی هستند. BH دارای لات دور 10 است. همه معاملاتی که شامل 9 سهم یا کمتر است، معاملات لات فرد در نظر گرفته می شود.
نتایج ماهانه طبقه بندی شده (Decile و Quartile) با جمع بندی حجم سفارش روزانه ، حجم تجارت ، لغو ، معاملات و سایر اطلاعات در یک Decile یا Quartile خاص و سپس محاسبه نسبت ها ساخته می شود. به عبارت دیگر ، نسبت ها بدون وزنه هستند (یعنی ، آنها در دهک یا کوارتیل با وزن برابر نیستند). این نتایج نشان دهنده نتیجه مورد انتظار برای یک سفارش به طور تصادفی از درون یک دهک یا کوارتیل خاص اوراق بهادار است. نتایج طبقه بندی شده با مبادله به روشی مشابه ساخته می شوند. سهام و ETP ها در روزهای مختلف می توانند در دهک های مختلف یا کوارتل باشند. داده های مربوط به ارقام سری زمانی با جمع بندی حجم سفارش روزانه ، حجم تجارت ، لغو ، معاملات و سایر اطلاعات در طول روز و سپس محاسبه نسبت ها ساخته می شود.
فایلهای بارگیری کاربر ماهانه شامل هر متغیر برای هر تیک ، روز و مبادله است. با توجه به گرانش پایین تر از داده های گزارش شده با استفاده از روش سطح کتاب در مقایسه با روش مبتنی بر سفارش (به Data Highlight 2014-03 ، "طرح های گزارش گزارش کتاب سفارش و تأثیر آنها در برخی اقدامات فعالیت بازار" مراجعه کنید) ، و برای جلوگیری از سوء تفسیرهای احتمالیبا توجه به مقایسه چنین داده هایی در بین این مکانیسم ها ، معیارهای زیر برای NYSE و AMEX از ابزار نمودار وب سایت حذف می شوند: نسبت لغو به تجارت ، نسبت تعداد عجیب و غریب و حجم زیادی. علاوه بر این ، نمودارهای کل ، از جمله نمودارهای Decile ، برای این سه معیار در حال حاضر سهم NYSE و AMEX را حذف می کنند. پرونده های کاربر سه ماهه همچنین برای این سه اقدام NYSE و AMEX را شامل نمی شوند. از اول ماه مه 2017 ، نسبت لغو به تجارت ، نسبت لوت عجیب و غریب و نمودارهای وب سایت حجم عجیب و غریب شامل داده های فید یکپارچه NYSE ، مانند نمودارهای کل و پرونده های کاربر سه ماهه است.
