چگونه به انتخاب سهام در بازار خرس?

پل موروز ماور نکاتی در مورد یافتن سهام در بقایای رکود اقتصادی دارد.

در حالی که مشخص نیست که بازار خرس فعلی ممکن است به پایین برسد, جمع کننده سهام از پایین به بالا پل موروز در جستجوی سهام جذاب است, و مراقب اقدامات مبارزه با تورم بانک مرکزی و چرخش بازار اوراق قرضه است.

موروز مدیر ارشد سرمایهگذاری در شرکت مدیریت سرمایهگذاری ماور مستقر در کلگری میگوید:" تورم سوال بزرگی در ذهن مردم است., جایی که او شرکت مدیر است 9 9.5 میلیارد 5 ستاره, طلا امتیاز ماور جهانی حقوق صاحبان سهام.

مدیر نحوه انتخاب سهام را توصیف می کند

موروز خاطرنشان می کند که یک پیشکسوت 19 ساله صنعت که در سال 2004 به ماور پیوست و در حال حاضر بر حدود 19 میلیارد دلار دارایی سهام جهانی نظارت دارد از سناریوهای مدل سازی برای تعیین نرخ تنزیل سهام و از این رو جذابیت سهام استفاده می کند. به عبارت ساده, این تیم با استفاده از یک اندازه گیری شناخته شده به عنوان حقوق صاحبان سهام مدت زمان برای تخمین ارزش سهام. "متوسط مدت حقوق صاحبان سهام برای نمونه کارها 17-18 است. برخی از شرکت های که مدت زمان پایین تر و دیگران یک بالاتر است.”

با توجه به بازار در مورد کاهش یافته است 18%, رکود توجیه و یا حتی بیش از حد است? "برای تغییر یک درصدی نرخ بهره باید 17 تا 18 درصد حرکت کنند. موروز میگوید: "این برای ریاضیات است که با کریستین دکارت معاون مدیر سرمایهگذاری وظایف مشترک دارد. "برخی از اتفاقاتی که در حال رخ دادن است به سادگی ریاضی است. همانطور که بانک های مرکزی نرخ بهره را افزایش داده اند, و تورم و بازده اوراق قرضه افزایش یافته است, این احتمال وجود دارد که نرخ تنزیل مورد نیاز برای همه سهام, در سطح جهانی, افزایش یافته است. و اگر نرخ بهره توسط یک درصد افزایش یافته است, سپس سهام باید در مورد کاهش 17-18% برای ریاضی به تعادل.”

اما ریاضی می تواند به هر دو روش کار کند. این در اوایل دهه 1980 بود که نرخ بهره شروع به کاهش کرد و ارزش همه دارایی ها بالا رفت زیرا در نرخ تخفیف بالاتر قیمت گذاری می شدند. "امروز ما کمی از اثر معکوس احساس می کنیم. سوال بزرگ این است, تا چه حد این [روند] رفتن?”

اگر تورم به 6 درصد برسد مثلا موروز می گوید که نرخ بهره ممکن است به 6 درصد یا بالاتر و در نتیجه نرخ تخفیف بالاتر برسد. "این می تواند به معنای اصلاح قابل توجهی در بازارهای سهام باشد. اگر همه چیز واقعا کم کردن سرعت, و ما به اندازه کافی 'تخریب تقاضا' بر اساس سطح نرخ بهره—و قیمت نفت شروع می شود اصلاح, مثلا---پس شاید این برای نرخ بهره است, یا نرخ تنزیل, حرکت. ما فقط باید نگران باشیم که اگر به پایان چرخه برسیم یا نه رکود اقتصادی وجود خواهد داشت.”

این قطعا یک دوره چالش برانگیز بوده است, به عنوان سال به روز (مه 22), ماور جهانی حقوق صاحبان سهام بازگشته اس ت-17.82%, در مقاب ل-19.30% برای رده سهام جهانی. در دراز مدت صندوق خارج انجام شده است و همچنین. برای پنج سال گذشته و 10 صندوق بازگشت سالانه 7.53% و 12.74% بود. در مقابل این گروه سالانه 4.62% و 9.19% برای مدت مشابه بازگشت.

مایکروسافت و مایکروسافت دومین شرکت بزرگ قهوه جهان را خریداری کردند

در حالی که موروز و تیمش تاثیر افزایش نرخ بهره و بازده اوراق قرضه را از نزدیک زیر نظر داشته اند اما در سبد سهام نیز تعدیلاتی انجام داده اند که حدود 60 دارایی دارد. موروز میگوید:" با استفاده از این ابزارهای مدت زمان ما شروع به مدیریت کمی از نامهای بلندمدت خود در نمونه کارها کردیم. "همه چیز در مورد درک حساسیت نرخ بهره به ارزیابی است, اگر ما را کاهش می دهد Amazon. com شرکت. یا مایکروسافت. موروز می گوید:" ما به طور مداوم در تلاش هستیم تا نمونه کارها را تنظیم و مدیریت کنیم تا در هر محیطی که به سمت خود حرکت می کنیم انعطاف پذیر باشد " و افزود که در اواخر سال 2021 وزن مایکروسافت حدود یک پنجم کاهش یافت.

موروز ادامه می دهد:" ما سعی نمی کنیم بازار را زمان بندی کنیم یا پیش بینی کنیم که جهان چگونه خواهد شد. "ما در حال تلاش برای وزن و منعکس کننده شانس چه اتفاقی می افتد. ما احساس کردیم که شانس از نظر سیاست پولی تغییر می کند. ما این ابزار برای اندازه گیری حساسیت مدت زمان و فکر محتاطانه به تغییر یکی از موقعیت های که بود, اگر چه مایکروسافت یک شرکت واقعا قوی است و باید خوب در طول رکود اقتصادی انجام, احتمالا خطر ارزیابی کمی بیشتر وجود دارد.”

وی با کاهش این هلدینگ شرکت دیگری را در قالب شرکت جی دی پیت که دومین شرکت بزرگ قهوه و چای در جهان است اضافه کرد. این شرکت با ترکیبی از قیمت قهوه بالاتر مواجه شده بود, از دست دادن مدیر اجرایی خود و یک تصمیم توسط موندلز بین المللی شرکت. (ام دی الز) بخشی از 23 درصد سهام خود را بفروشد. موروز می گوید:" این به بازار قیمت گذاری شد و جذاب تر شد " و افزود که سهام در حدود 17 برابر سود معامله می شود و سود سهام 2.7 را پرداخت می کند.

از نقطه نظر بخش, صندوق بالا وزن در خدمات مالی در 19.29% (از مارس 30), پس از 18.39% تکنولوژی, 14.72% صنایع, 13.8% بهداشت و درمان و 13.84% مصرف کننده دوره ای. از دیدگاه جغرافیایی ایالات متحده منابع بزرگترین منطقه در 51.88 درصد (تا 30 مارس) پس از 40.39 درصد در منابع بین المللی و 6.08 درصد کانادا است. موروز خاطرنشان می کند که این بخش ها و وزن های جغرافیایی محصولات جانبی روند سرمایه گذاری هستند. هنوز, او اضافه می کند که به دلیل وقوع مشترک از شرکت هایی که مقر در یک کشور اما انجام عملیات خود را در یک میزبان از دیگران, تفکیک عواید, بر اساس منطقه, دقیق تر یک سوم ایالات متحده, یک سوم اروپا و یک سوم "بقیه جهان.”

شرکت هایی را انتخاب کنید که با تخفیف تجارت می کنند

موروز و تیمش در جستجوی سهام به دنبال شرکتهای با مدیریت خوب هستند که در حال کسب بازدهی سرمایه هستند که بسیار بالاتر از هزینه سرمایه است و سهام با تخفیف به ارزش ذاتی خود معامله می شود. "دلیل بازگشت سرمایه بالاتر از هزینه سرمایه این است که شما یک مزیت رقابتی دارید. ترفند واقعی این است که پایدار باشد."موروز اضافه می کند که تیم او با استفاده از روش های به اصطلاح مونت کارلو, که در الگوریتم های پیچیده تکیه, برای ایجاد یک طیف وسیعی از نتایج که کمک به تعیین چگونگی جذاب سهام ممکن است.

یکی از برگزاری بالا بین قاره تبادل وارز است. (یخ), یک شرکت مستقر در ایالات متحده است که در عمل مبادلات مالی جهانی (مانند بازار بورس), پاکسازی خانه ها و تکنولوژی وام مسکن فراهم می کند. این شرکت به تازگی خریداری شده است شوالیه سیاه وارز. ( بکی), فراهم می کند که به اصطلاح نرم افزار پایان به پایان برای مدیریت خرید یک خانه و روند وام مسکن. "بازار انتظار حجم و فعالیت کمتری در این تجارت دارد. که با تخفیف کمی در قیمت سهم است که معاملات در 13 بار سود برای یک کسب و کار با کیفیت بسیار بالا خواهد شد که در اطراف برای یک مدت طولانی می گوید:" موروز و اضافه کرد که سهام می پردازد 1.62% سود سهام. "بورس اوراق بهادار نیویورک در اطراف خواهد بود و سلف برنت نیز خواهد بود. این شرکت ها همچنین در حال توسعه محصولات مبادله ای در اطراف اعتبارات کربن هستند و اطلاعات بیشتری را در مورد واحدهای مسکن و وام مسکن خود توسعه می دهند.”

یکی دیگر از برگزاری معمولی و مورد علاقه طولانی مدت شرکت های مارش و مک لنان است. یک کارگزار بیمه جهانی و مدیر ریسک مستقر در نیویورک. "هنگامی که شما را به رکود سر, چگونه بسیاری از مردم بیمه نامه خود را لغو? هیچکس. و این درست است به خصوص اگر شما مدیریت فورچون 500 شرکت."موروز می پرسد. "این عواید غیر اختیاری است و در طبیعت تکرار می شود زیرا شما روابط طولانی مدت دارید. به هم زدن دشوار است زیرا در نهایت سیاست ها بسیار پیچیده می شوند.”

سهام 20 برابر سود 2023 معامله می شود و 1.4 درصد سود سهام می پردازد. با حساب موروز این شرکت 30 درصد بازده سهام و 12.6 درصد بازده سرمایه را در 12 ماه گذشته ایجاد می کند.

موروز هشدار می دهد که بازار خرس ممکن است بیش از حد نباشد و نوسانات فقط افزایش یابد. "سوال این است, از اینجا به کجا می رود? برخی از مردم به دهه 1970 شباهت دارند. ما نسلی از مردم داریم که عادت به تورم یا تصمیم گیری در مورد افزایش انتظارات تورمی ندارند. موروز می گوید:" برای بسیاری از شرکت ها دشوار خواهد بود. "ما تاکید می کنیم که مردم به مدل های خود باز می گردند. ما در حال اجرا هستند تجزیه و تحلیل مونت کارلو ما برای دیدن اگر حاشیه پایین تر, به چه معناست برای ارزش سهام? این یک دوره دشوار خواهد بود زیرا ما در حال حرکت به یک رژیم متفاوت هستیم و نمی دانیم چه مدت ادامه خواهد داشت. بنابراین نوسانات زیادی وجود خواهد داشت.”

این برنامه به شما امکان می دهد تا به صورت رایگان و بدون نیاز به برنامه های کاربردی و بدون نیاز به برنامه های کاربردی و بدون نیاز به برنامه های کاربردی و بدون نیاز به برنامه های کاربردی بپردازید این برنامه به شما امکان می دهد تا با استفاده از این نرم افزار به صورت رایگان و بدون نیاز به اطلاعات تماس با ما تماس بگیرید جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی جی اینستاگرام: