توسعه قیمت طلا: ده عامل اصلی تأثیرگذار

از جمله ویژگی های قابل توجه طلا ، عملکرد دوگانه آن است: فلز گرانبها یک کالای کمیاب و همچنین یک سرمایه گذاری است. توسعه تقاضای طلا و در نتیجه قیمت آن به تعداد قابل توجهی از عوامل نسبت به سهام بستگی دارد. اگرچه توسعه قیمت طلا در سالهای اخیر عمدتاً مثبت بوده است ، بنابراین در معرض نوسان مکرر است. تأثیرات عمده در قیمت طلا را می توان به عوامل بلند مدت ، میان مدت و کوتاه مدت تقسیم کرد. از جمله تأثیرات بلند مدت ، رشد اقتصادی ، هم در کشورهای خاص و هم در سطح جهان است. در مقابل ، بحران های ژئوپلیتیکی و خرید و فروش استراتژیک استراتژیک و یا فعالیت فروش توسط سرمایه گذاران عمده بازارهای آینده فقط تأثیر کوتاه مدت بر قیمت طلا دارند.

تقاضای طلا در کنار سعادت افزایش می یابد

توسعه قیمت طلای بلند مدت به شدت به ثروت و رشد اقتصادی یک کشور یا منطقه بستگی دارد. این در حالی است که مراحل رونق اقتصادی بر تقاضای طلا ، یعنی تقاضا برای سکه ها ، شمش ها یا اوراق بهادار تحت حمایت طلا ، مطلوب تأثیر می گذارد. طلا در مقادیر بیشتری فقط بالاتر از سطح درآمد خاص به دست می آید ، و این هم برای طلا به عنوان یک سرمایه گذاری و هم برای جواهرات طلای گرانبها صادق است. کالاهای لوکس فقط توسط کسانی که توانایی پرداخت آنها را دارند ، خریداری می شود ، همانطور که در توسعه تقاضای خصوصی برای طلا در چین مشهود است ، که در سالهای اخیر شاهد افزایش نمایی بوده است.

بانک های مرکزی به عنوان یک ذخیره ارز به طلا تکیه می کنند

به گفته شورای جهانی طلا ، بانکهای مرکزی در سراسر جهان به طور مداوم در سالهای اخیر دارایی های طلای خود را گسترش داده اند ، بنابراین از قیمت طلا حمایت می کنند. در حال حاضر حدود 34،789 تن طلا در طاق های بانک مرکزی ذخیره شده است که 10،776 تن از آن توسط بانکهای مرکزی یورو به تنهایی (از جمله بانک مرکزی اروپا) نگهداری می شود ، جایی که طلا 59 درصد از کل ذخایر ارز را به خود اختصاص می دهد. هرگونه تغییر در این استراتژی بلند مدت در بین بانکهای مرکزی می تواند منجر به سیل فروش طلا در بازار شود که این امر می تواند تأثیر کمتری بر قیمت فلز گرانبها داشته باشد.

برنامه های صنعتی بر توسعه قیمت طلا تأثیر می گذارد

در حالی که تقریبا نیمی از طلای فروخته شده در سراسر جهان به شکل جواهرات است ، بسیاری از کاربردهای صنعتی دیگر برای فلز گرانبها وجود دارد. براساس مطالعه ای که در دانشگاه فناوری چالمرز در گوتنبرگ ، سوئد انجام شده است ، اتومبیل های سراسر اروپا حاوی 440 تن طلا در قطعات خودرو است. صنعت شیمیایی به شدت به طلا به عنوان یک کاتالیزور متکی است و در زمینه پزشکی به طور فزاینده ای در حال رشد است. به عنوان یک مؤلفه حیاتی آزمایشات سریع برای تشخیص تعدادی از بیماری ها مانند مالاریا ، در حال حاضر در اکثر تست های تشخیص COVID-19 نیز مورد استفاده قرار می گیرد. همچنین از طلا برای درمان بیماری های مشترک مانند روماتیسم استفاده می شود.

علاوه بر این ، به دلیل انعطاف پذیری شدید و هدایت آن ، فلز گرانبها یک جزء ضروری از بسیاری از برنامه های تلفن همراه مانند تلفن های هوشمند و پوشیدنی های هوشمند است. این منطقه ای است که در آینده نرخ رشد شدید پیش بینی می شود - تحولی که احتمالاً از قیمت طلا پشتیبانی می کند.

توسعه قیمت طلای بلند مدت نه تنها با تقاضا کنترل می شود

طلا یک کالای کمیاب است که استخراج آن گران است و بنابراین گرانبها است. از سال 2012 هیچ ذخایر جدید طلای قابل توجهی در سراسر جهان کشف نشده است، و به گفته ارائه‌دهنده خدمات اطلاعات مالی SNL، در صورت ادامه تقاضای بالای جهانی برای طلا، فرصت‌های تولید شناخته شده امروزی می‌تواند ظرف دوازده سال از بین برود. در ده سال گذشته، بیش از 4000 تن در سال بوده است. بر اساس مطالعه ای که توسط شرکت مشاوره فلزات گرانبها Metals Focus انجام شده است، قیمت استخراج هر تروی اونس طلا در یک معدن طلای موجود به 1150 دلار آمریکا می رسد. اگر یک شرکت معدنی مجبور به توسعه ذخایر طلای بدون استفاده قبلی و ایجاد تاسیسات جدید تولید شود که ممکن است تا 15 سال طول بکشد، برچسب قیمت بسیار بالاتر است و به اصطلاح قیمت تشویقی هر اونس تروی 1500 دلار آمریکا خواهد بود. برای شرکت های معدنی، توسعه ذخایر جدید طلا در صورتی که قیمت طلا به زیر این آستانه کاهش یابد، ارزش آن را ندارد. بنابراین، کل مقدار طلای استخراج شده برای توسعه قیمت این فلز گرانبها مهم است. ترازنامه سالانه تولیدکنندگان عمده طلا که در بخش روابط با سرمایه گذاران وب سایت مربوطه آنها منتشر شده است، اطلاعات کمیت تولید و همچنین حقایقی را در مورد فعالیت های بازیافت طلا ارائه می دهد، موضوعی که به طور فزاینده ای در میان تولیدکنندگان طلا مرتبط است. بر اساس مجله تجاری "EU-Recycling and Environmental Technology"، 30 درصد تقاضای جهانی در حال حاضر از طریق طلای بازیافتی تامین می شود.

تورم بالا ممکن است قیمت طلا را در میان مدت افزایش دهد

تاریخ بارها و بارها نشان داده است که در زمان نرخ تورم بالا، مانند دهه 1970 در ایالات متحده، قیمت طلا تمایل به افزایش شدید دارد. به عنوان بخشی از نظرسنجی سالانه 2018 که بین بانک‌های مرکزی انجام شد و عوامل انگیزشی در گسترش ذخایر طلای آنها را مورد بررسی قرار داد، 55 درصد از عملکرد این فلز گرانبها به عنوان محافظ در برابر تورم نام بردند. با این حال، زمانی که نرخ تورم معتدل‌تر باشد و اوراق قرضه دولتی با شاخص تورم جایگزین جذابی باشد، احتمالاً قیمت طلا سود چندانی نخواهد داشت.

سطح نرخ بهره تاثیر زیادی بر قیمت طلا دارد

طلا همیشه سخت ترین ارز در جهان در نظر گرفته شده است. فلز گرانبها در معرض کهنگی یا پوسیدگی نیست و بر خلاف تعدادی از اوراق بهادار، هیچ خطری را متحمل نمی شود. با این حال، ویژگی دیگری با ارزها دارد: هیچ بازدهی از طریق سود یا سود سهام ارائه نمی دهد. ارزش آن فقط از طریق قیمت آن افزایش می یابد. در این مورد، طلا در مقایسه با سهام، اوراق قرضه و سایر اوراق بهادار و همچنین محصولات سرمایه گذاری مانند حساب های بازار پول یا طرح های پس انداز در وضعیت نامناسبی قرار دارد. قیمت طلا نسبت به نوسانات نرخ بهره حساس است، که عموماً توسط تغییرات میان مدت در نرخ‌های بهره کلیدی تک تک کشورها، یعنی توسط بانک مرکزی اروپا در منطقه یورو ایجاد می‌شود. اگر نرخ های بهره واقعی (نرخ های بهره تعدیل شده برای تورم) افزایش یابد، تاثیر آن بر قیمت طلا می تواند منفی باشد، زیرا سایر فرصت های سرمایه گذاری جذاب تر می شوند. برعکس، قیمت طلا از نرخ های بهره واقعی پایین سود می برد که در حال حاضر در تعدادی از کشورها رایج است. برای سال‌ها، هم ایالات متحده و هم منطقه یورو سیاست سخت‌گیری نرخ بهره پایین یا صفر را دنبال می‌کنند.

با این حال ، حرکات نرخ بهره همیشه به همان روش بر قیمت طلا تأثیر نمی گذارد. همانطور که شورای جهانی طلا در یک مطالعه ایالات متحده پیدا کرده است ، این مسیری است که اهمیت دارد. در حالی که در مواقع منفی نرخ بهره واقعی ایالات متحده ، قیمت طلا برای هر اونس تروی تمایل به توسعه دو بار و همچنین میانگین بلند مدت دارد ، در کنار نرخ بهره واقعی مثبت تا سطح 2. 5 درصد مثبت باقی مانده است. فقط هنگامی که نرخ بهره واقعی بالاتر از این سطح افزایش یافت ، قیمت طلا تضعیف شد.

دلار آمریکا تأثیرگذارترین ارز در توسعه قیمت طلا

مانند اکثر کالاها ، طلا از نظر حجم به طور عمده در برابر دلار آمریکا معامله می شود. هر دو دلار آمریکا و طلا به دنبال ذخایر ارزی خارجی برای بانکهای مرکزی در سراسر جهان هستند. تصادفی نیست که فدرال رزرو ایالات متحده دارای بزرگترین ذخایر طلا است و در روزهای استاندارد طلا ، قیمت طلا و ارز ایالات متحده در ارتباط بود. امروز ، قیمت دلار و طلای آمریکا انگیزه های کوتاه مدت متقابل را به شما می دهد. یک دلار قوی تمایل به تضعیف قیمت طلا دارد ، در حالی که قیمت طلای قوی معمولاً تأثیر کمتری بر ارز ایالات متحده دارد. یک دلار ضعیف ، به نوبه خود ، می تواند باعث افزایش قیمت طلا شود. با این حال ، این در هر دو جهت به همان اندازه اعمال نمی شود ، همانطور که در تجزیه و تحلیل شورای جهانی طلا در سال 2018 مشهود است ، که براساس ارزیابی بلند مدت داده های طلای ماهانه از ژانویه 1971 تا مارس 2018 است. یک دلار ضعیف آمریکا ، قیمت طلا تمایل دارد دو برابر بیشتر از آنکه در برابر یک دلار افزایش یابد ، افزایش یابد. این رابطه نامتقارن همچنین در توسعه قیمت فلز گرانبها در رابطه با سایر ارزها مشهود است. در طول بحران مالی اروپا ، عملکرد قیمت طلا به طرز چشمگیری شبیه به یورو بود. بنابراین بسیاری از سرمایه گذاران حرفه ای از طلا برای محافظت در برابر ضعف احتمالی دلار آمریکا ، یورو و سایر ارزها استفاده می کنند.

تحولات بازار سهام می تواند بر قیمت طلا تأثیر بگذارد

شاخص های سهام مانند DAX® یا یورو Stoxx 50® منعکس کننده عملکرد اقتصادی یک کشور یا منطقه است: در مواقع اوج اقتصادی ، شاخص ها در طول بحران های اقتصادی به پایان می رسند. این تحولات معمولاً میان مدت است و ممکن است قیمت طلا را هدایت کند ، اما لزوماً نیست. اگرچه سهام شرکت های شکوفا تمایل به ارائه گزینه های جذاب برای سرمایه گذاری های طلا دارد ، اما رونق آن مستلزم رشد سعادت است ، که همانطور که در بالا ذکر شد ، اغلب با افزایش تقاضای طلا تکرار می شود. نگرانی در مورد بحران های آینده که هنوز در عملکرد شاخص سهام منعکس نشده است ، با وجود رونق ، می تواند منجر به افزایش سرمایه گذاری های طلا شود. از اواخر سال 2018 تا ابتدای سال 2020 ، این اتفاق در یورو و ایالات متحده رخ داد ، هنگامی که طلا علی رغم بالاترین شاخص های سهام ، تظاهرات را دید.

تأثیر عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی

در جامعه جهانی شده ما ، بحران ها به سختی محدود به یک منطقه خاص و تأثیرگذاری بر سایر نقاط جهان نیست. هر دو درگیری تجاری تجارت ایالات متحده و Brexit نمونه های اصلی هستند ، زیرا هر دو تأثیر ماندگار بر قیمت طلا داشته اند. به همین ترتیب ، تهدیدات یا جنگ های محدود منطقه ای می تواند باعث شود سرمایه گذاران در سراسر جهان به سرمایه گذاری در پناهگاه های امن پناه ببرند ، همانطور که در سال 1980 ، هنگامی که قیمت طلا به دنبال حمله اتحاد جماهیر شوروی به افغانستان به رکورد جدید رسید.

حرکات بزرگ سرمایه گذاران طلایی وزن دارند

نگاهی به فعالیت های متخصصان سرمایه گذاری یا متخصصان سرمایه گذاری-هر دو می توانند در ارزیابی توسعه بالقوه قیمت طلا مفید باشند ، جایی که داده های موجودی به اصطلاح طلای و غیره وارد می شوند. یک صندوق کالای مبادله ای است که برای مشارکت سرمایه گذار باز استواداز آنجا که واحدها معمولاً گواهینامه یا بدهی هایی هستند که در صورت ورشکستگی صادرکننده صندوق از سرمایه گذاران در برابر ضرر کامل محافظت نمی کنند ، تعدادی از بودجه از نظر جسمی با کالا حمایت می شوند. برای هر واحد فروخته شده در طلا و غیره ، مقدار زیادی از طلای واقعی واریز می شود که می تواند به معنای مقادیر زیادی طلا در کنار هم باشد. منابع Xetra-Gold ، که بیشترین معامله جسمی و غیره در اروپا انجام می شود ، بیش از 200 تن شمش را تشکیل می دهد. تغییرات موجودی طلا و غیره ، که روزانه توسط آژانس های خبری مانند رویترز یا بلومبرگ منتشر می شود ، بینشی در مورد وضعیت تقاضای فعلی برای طلا ارائه می دهد و به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا روند را شناسایی کنند.

با توجه به عوامل متنوع تأثیرگذار ، یک پیش بینی دشوار است

اگر مشاهده قیمت طلا در شرایط آزمایشگاهی در ترکیب تنها با یکی از عوامل تأثیرگذار ذکر شده در بالا امکان پذیر باشد ، پیش بینی توسعه منطقی قابل اعتماد ممکن است. واقعیت اوضاع بسیار پیچیده تر است. عوامل طولانی مدت و میان مدت در تعامل هستند و اثر آنها می تواند با وقایع پیش بینی نشده به طور ناگهانی تضعیف شود یا حتی سطح آن باشد. رویدادهایی که هیچ ارتباطی با بازار طلا ندارند ، ممکن است تأثیر زیادی داشته باشند ، همانطور که اخیراً مشاهده می شود که همه گیر Covid-19 در یک بحران جهانی افزایش یافته است. همانطور که انتظار می رفت ، ما شاهد ریزش قابل توجهی در بازار سهام بودیم ، در حالی که طلای امن Haven ارزش قابل توجهی به دست آورد. کاهش قیمت زیر به طور ناگهانی اتفاق افتاد که غیر منتظره بود - در تمام تجربه ، کاهش نرخ پایه همزمان در ایالات متحده باید به عنوان محرک اضافی برای تقاضای طلا باشد. پس چه اتفاقی افتاده؟آیا کارشناسان و تحلیلگران کالا در سراسر جهان در تمام این سالها اشتباه کرده اند؟آنها ندارند؛این تحولات اخیر به دلیل انحلال سرمایه گذاران عمده از دارایی های گسترده طلا در بازار آینده در تلاش برای تحقق تعهدات پرداخت آنها ناشی از ضرر بازار سهام بوده است.

ما دیده ایم که عوامل فردی مؤثر بر قیمت طلا باید همه در نظر گرفته و در چارچوب تحولات در بازارهای دیگر ارزیابی شود. فقط با گرفتن این تصویر بیشتر می توانیم به ایده خاصی برسیم که فلز گرانبها در آینده نزدیک هدایت می شود. و همانطور که در مورد انواع سرمایه گذاری صادق است ، هیچ چیز به عنوان یک پیش بینی قابل اعتماد وجود ندارد.