اگرچه اصل انتقال پذیری سهام در یک شرکت سهامی یک اصل کلی تلقی می شود، نه تنها قانون تجارت ترکیه ("TCC" یا "Code") مقرراتی را در مورد محدودیت نقل و انتقال سهام، بلکه در عمل نیز چنین محدودیت هایی را شامل می شود. اغلب تحت اساسنامه یا قراردادهای سهامداران تنظیم می شوند. مطابق با TCC، سهام با نام بدون هیچ گونه محدودیتی منتقل می شود، مگر اینکه توسط قانون یا اساسنامه تنظیم شده باشد.
در عمل، مکانیسم‌ها و گزینه‌هایی با هدف محدود کردن نقل و انتقال سهام یا وادار کردن سهامدار به واگذاری سهام خود که در جهت حفظ تعادل بین ساختار سهام شرکت یا حفظ رابطه قدرت بین سهامداران و یا جلوگیری ازبن بست در قالب حقوقی که به سهامداران نسبت به سهام اعطا می شود مشاهده می شود. در این مقاله رایج ترین نسخه های این گونه حقوق با مهم ترین ویژگی های آنها مورد بررسی قرار می گیرد.
حق تقدم یا اولین گزینه
طبق این حق، مشروط بر اینکه سهامدار بخواهد سهام خود را واگذار کند، موظف است ابتدا این قصد را به سهامدار دیگر اطلاع داده و سهم قابل واگذاری را به آنها پیشنهاد دهد. سایر سهامداران در مقایسه با اشخاص ثالثی که مایل به خرید سهام هستند، دارای «حق امتناع» هستند.[1]در این صورت، سهامداری که بخواهد سهام خود را واگذار کند، از حق انتقال آن محروم نخواهد بود. اما با جلوگیری از ورود سهامداران ناخواسته، از ترکیب دایره سهامداری محافظت می شود.
ممکن است در اعطای چنین حقی از اصول مختلفی استفاده شود: (1) هنگامی که سهامدار بخواهد سهام خود را منتقل کند، در اولین قدم باید با دارندگان حق امتناع ارتباط برقرار کند. اما صرف اطلاع از قصد فروش سهام، پیشنهاد تلقی نخواهد شد. این یک دعوت به معامله است.[2]در این نسخه از حق تقدم، سهامداری که مایل به فروش سهام خود است، موظف است سهام خود را به سهامداری که همان شرایطی را که به شخص ثالث ارائه می شود، واگذار کند. در صورتی که چنین حقی اجرا شود، سهامدار فروشنده این حق را دارد که سهام را به شخص ثالثی که شرایط بهتری ارائه می‌دهد واگذار کند یا کلاً واگذاری را لغو کند.(ii) حق امتناع از اول همچنین ممکن است به عنوان یک تعهد غیر قابل برگشت برای ارائه پیشنهاد تنظیم شود. در این صورت با توجه به تمایل سهامدار به انتقال سهم خود، پیشنهادی به دارنده حق تقدم می‌دهد. در این شرایط، دارنده این حق می تواند با قبول پیشنهاد، قرارداد را تنظیم کند [3].
در هر دو نسخه از حق تقدم، در صورت عدم اعمال حق، سهام با قیمت های خرید بهتر یا با شرایط بهتر به شخص ثالث منتقل نمی شود.
حق تقدم
حق تقدم یک وضعیت حقوقی جدید ایجاد می کند. حقوقی که وضعیت حقوقی جدیدی ایجاد می‌کند، حقوقی است که به دارندگان این اختیار را می‌دهد تا رابطه حقوقی برقرار کنند و از طریق اعلامیه‌های یکجانبه قصد خود، رابطه حقوقی موجود را اصلاح یا خاتمه دهند.[4]آنها همچنین ممکن است به عنوان حق خرید مشروط در نظر گرفته شوند.[5]این شرط از نظر قانون شرکت های سهامی، اجرای قراردادی است که به موجب آن سهام مورد نظر به شخص ثالث منتقل می شود. در این صورت، صاحب حق این حق را خواهد داشت که با اعلام قصد یکجانبه خود، خریدار سهام به صورت ترجیحی باشد.
با اعلام یک طرفه استفاده از حق تقدم از طرف سهامدار، چون سهامدار فروشنده قبلاً تمایل خود را برای فروش اعلام کرده است، قرارداد خرید سهام تنظیم می شود و دارنده حق می تواند تقاضای ثبت سهامی را کهمشمول انتقال در دفتر سهام به نام او هستند[6].
ضمناً از آنجایی که مقررات اساسنامه در خصوص حق تقدم مربوط به ترکیب دایره سهامداران است، طبق ماده 13 قانون اساسی دلیل مهمی است. 493/2 TCC;بنابراین، در صورت عدم رعایت نقل و انتقالات، ممکن است چنین نقل و انتقالاتی مورد تایید قرار نگیرد و شرکت از ثبت آن در دفتر سهام خودداری کند[7].
گزینه های تماس
این اختیار به سهامدار این حق را می دهد که سهام سهامدار فروشنده را به طور کلی یا جزئی با قیمتی از پیش تعیین شده خریداری کند (حتی اگر طرفین از قبل قیمتی را تعیین نکرده باشند، ممکن است در مورد روش محاسبه چنین قیمتی توافق کنند)طرف مقابل را ملزم کند که سهام خود را به همان قیمت بفروشد[8].
فراخوان مکانیزمی است که به طور گسترده در شرکت هایی با سهامداران مختلف به منظور جلوگیری از بن بست استفاده می شود، یا در مواردی که یک یا چند سهامدار قصد دارند در صورت ایجاد شرایط خاص، بدون سهامدار یا سهامداران دیگر به عنوان سهامدار ادامه دهند.
همانطور که در بالا توضیح داده شد، با توجه به ایجاد شرایط خاصی که توسط قرارداد تنظیم شده است، طرفی که اختیار فراخوان را دریافت کرده است، حق خرید سهام طرف مقابل را از طریق یک اعلامیه یک طرفه دارد[9]. این دیدگاه مبتنی بر شباهت این مکانیسم به حق خرید است که تحت قانون تنظیم شده است. 238، تحت عنوان "حقوق ایجاد یک رابطه فروش" در قانون تعهدات ترکیه ("TCO") [10].
گزینه قرار دادن
اختیار فروش به سهامدار این حق را می دهد که سهام خود را به طور کلی یا جزئی به قیمتی از پیش تعیین شده بفروشد (حتی اگر طرفین از قبل قیمتی را تعیین نکرده باشند، ممکن است در مورد روش محاسبه چنین قیمتی توافق کنند). طرف مقابل را ملزم به خرید سهام خود به همان قیمت کند[11].
اعمال چنین حقی، مشابه با اختیار، ممکن است مشروط به وضعیت بن بست یا وجود شرایط خاصی باشد.
ادعای اینکه مالکیت سهام از طریق یک اعلامیه یک طرفه به طرف مقابل منتقل می شود در مقایسه با اختیار خرید دشوارتر است، زیرا ماده. 238 TCO حق فروش را تنظیم نمی کند.[12] اما برخلاف این نظر، برخی از علما نیز معتقدند که قرارداد خرید سهام نیز باید از طریق اعلام یک طرفه قصد فروش منعقد شود.
گزینه Tag-Along
این گزینه با توجه به اینکه سهامدار دیگری تصمیم به فروش سهام خود می کند ، به سهامدار تعهد می کند که سهام خود را تحت همان شرایط بفروشد. مشروط بر اینکه شخص ثالث بخواهد سهام سهامدار را که به چنین گزینه ای پرداخته می شود ، خریداری کند ، گزینه TAG-Along سهامگرانی را که چنین حق را با گزینه فروش تحت همان شرایطی که بخشی از سهام آنها است ، می فروشند ، ارائه می دهد. به نسبت سهام سهامدار که این پیشنهاد به سهام سهامدار دارنده حق پرداخت می شود ، به نظر می رسد که چنین پیشنهادی به آنها نیز ارائه می شود. به این ترتیب ، طرف خرید همان مقدار سهام را خریداری می کند ، اگرچه نه از همان سهامدار ، بلکه از همه سهامداران که حق خود را برای شرکت در انتقال اعمال می کنند [13].
به طور کلی ، این گزینه به منظور فراهم کردن اقلیت برای ترک شرکت استفاده می شود ، مشروط بر اینکه سهامدار اکثریت تصمیم بگیرد سهام خود را بفروشد و بنابراین ، کنترل شرکت تغییر می کند و با هدف محافظت از حقوقسهامداران اقلیت.
گزینه کشیدن
سهامداران که این حق را دارند ، حق دارند سایر سهامداران را مجبور به فروش سهام خود در همان شرایط به شخص ثالث خرید کنند ، هنگامی که سهام خودشان به چنین شخص ثالث فروخته می شوند. با توجه به اینکه این حق اعمال می شود ، سایر سهامداران که مخاطب گزینه Drag-ands هستند ، موظفند سهام خود را تحت همان شرایط به خریدار بفروشند.
به طور کلی ، این گزینه زمانی مورد استفاده قرار می گیرد که سهامداران اکثریت مایل به فروش سهام خود باشند و در نظر گرفته شده است که کلیه سهام شرکت را از طریق کشیدن سهامداران اقلیت در معرض انتقال قرار دهد و بر این اساس ، این امکان را فراهم می آورد تا حداکثر قیمت شرکت را بدست آوریدسهام و تسهیل انتقال سهام.
بحث در مورد اصل تعهد
در صورتی که حقوق و گزینه های فوق توسط توافق نامه های سهامداران یا مشابه تنظیم شود ، شکی نیست که آنها با توجه به قانون قراردادها معتبر خواهند بود. با این حال ، در صورت تنظیم آنها توسط اساسنامه ، نظرات مختلفی در مورد ماهیت الزام آور آن وجود دارد.
مطابق با TCC ، هنر. 480 ، "جدا از استثنائات مقرر در کد ، هیچ تعهدی دیگر توسط اساسنامه به جز پرداخت (...) قیمت سهم به سهامداران اختصاص نمی یابد."مطابق با این اصل ، یعنی تنها اصل تعهد ، سهامدار یک شرکت سهام مشترک فقط یک تعهد (تنها) دارد ، که این پرداخت قیمت سهم است که وی انجام می دهد [14].
با توجه به یک نظر ، حقوق اولین امتناع و حقوق پیشگیرانه نمی تواند به عنوان تعهدات اضافی در نظر گرفته شود ، زیرا سهامداران قصد خود را برای انتقال سهام اعلام می کنند. آنها در مورد شرایط انتقال حرف خود را دارند و سهام آنها نمی تواند در برابر خواست خود انتقال یابد [15].
براساس دیدگاه دیگر ، حقوق اولین امتناع و حقوق پیشگیرانه برای سهامداران تعهد دیگری ایجاد می کند زیرا در صورت تمایل به انتقال سهام خود ، آنها را ملزم به تحقق شرایط خاص می کنند. علاوه بر این ، از آنجا که حق خرید ، فروش و سایر گزینه های ذکر شده ، در بالا ، تعهدی برای خرید و فروش سهام در برابر خواست خود ایجاد می کند ، آنها با اصل تعهد تنها ناسازگار هستند و توسط مقالات به صورت الزام آور تنظیم نمی شوندانجمن
مطابق با نظر دیگر ، این تصور که کلیه تعهدات ناشی از اعمال حق که نقض اصل تعهد را ایجاد می کند ، و اینکه در صورت تنظیم طبق اساسنامه ، الزام آور نخواهند شد ، بسیار سختگیرانه است. هر نمونه باید به صورت جداگانه با توجه به ناسازگاری آن با نسبت Legis از TCC ، Art مورد بررسی قرار گیرد. 480 [16].
به نظر ما ، حقوق اولین امتناع و حقوق پیشگیرانه نباید به معنای TCC ، هنر تعهدات اضافی تلقی شود. 480 به دلیل وجود اراده سهامداران و گنجاندن آنها در تعیین شرایط انتقال. علاوه بر این ، تنها اصل تعهد که تحت عنوان TCC ، Art تصریح شده است. 480 یک اصل است که مربوط به رابطه شرکت و سهامدار است که تعهد سهامدار را نسبت به شرکت تنظیم می کند. با این حال ، حقوق و گزینه های فوق الذکر ، اگرچه بیش از سهام اعطا می شود ، رابطه سهامداران را تنظیم می کند. بر این اساس ، ممکن است گفته شود که آنها تنها اصل تعهد را نقض نمی کنند.
علاوه بر نکات ، در بالا ، مفاد اساسنامه با توجه به سازماندهی شرکت ، حقوق و تعهدات نهادهای آن. به طور خلاصه ، مقررات انتزاعی و کلی که ترتیب اصلی شرکت را تشکیل می دهند ، مقررات واقعی ، شرکتی و مادی را تشکیل می دهند. علاوه بر این ، مقرراتی که به این اهداف خدمت نمی کنند ، و از نظر ماهیت قراردادی هستند ، مقررات غیر واقعی ، غیر شرکتی و رسمی مقالات انجمن محسوب می شوند. با توجه به این واقعیت که گزینه ها و حقوق مذکور در مقالات انجمن قراردادی ایجاد می کنند ، آنها فقط در بین طرفین و جانشینان آنها تأثیر می گذارند. بنابراین ، این مقررات نه می توانند ویژگی یک هنجار حقوقی عینی را از طریق ترکیب در راستای TCC ، ART (ها) به دست آورند. 38 و 39 ، و همچنین نمی توان آنها را در برابر اشخاص ثالث مطرح کرد [17].
در نتیجه ، اگر به درستی بیان شود ، حقوق و تعهدات فوق با توجه به قانون قراردادها معتبر و الزام آور تلقی می شود. علاوه بر این ، مطابق با قانون شرکت ها ، بررسی جمعی همه این حقوق و گزینه ها در چارچوب یک اصل دشوار است و نتیجه می گیرید که آنها ناسازگار هستند. همچنین ، هیچ گونه پرونده ای در این مورد وجود ندارد. در نتیجه ، حقوق و تعهدات مذکور باید با دقت در توافق نامه سهامداران و مقالات انجمن ها تنظیم شود ، و باید با توجه به معیارهای مختلف ، به روشنی ترین روش بیان شود.
[1] Okutan Nilsson Gül ، Anonim Ortakllarda Paysahipleri Sözleşmeleri ، ̇stanbul 2003 ، p. 211
[2] Okutan Nilsson p. 211
[3] Okutan Nilsson p. 212
[4] Oğuzman Kemal- Barlas Nami ، Medeni Hukuk Giriş Kaynaklar Temel Kavramlar ، 17. Edition ، p. 157
[5] Oğuzman Kemal- seliçi özer- Oktay özdemir Saibe ، Eşya Hukuku ، 16. Edition ، p. 539.
[6] Erdem Ercüment، "برخی مشکلات در عمل در مورد سهام ثبت شده و پیشنهادات راه حل TCC جدید" XXV. سمپوزیوم حقوق تجارت و تصمیمات دادگاه عالی، 17 دسامبر 2011، آنکارا 2012 ص. 97-127 (مقاله Erdem).
[7] مقاله اردم، ص120.
[8] Tekinalp Ünal، قانون جدید مشارکت سرمایه، ویرایش چهارم، استانبول 2015، ص160.
[9] مدرس نیلسون ص. 225.
[10] تکینالپ ص. 161.
[11] Tekinalp Ünal، قانون جدید مشارکت سرمایه، ویرایش چهارم، استانبول 2015، ص. 160.
[12] تکینالپ ص. 161.
[13] سخنران نیلسون ص. 225.
[14] تکینالپ ص. 162.
[15] سخنران نیلسون ص. 242-243.
[16] تکینالپ ص. 162.
[17] Moroğlu Erdoğan , اساسنامه شرکت سهامی و خصوصیات قانونی آن ( اساسنامه ) ، مقالات دوم ، استانبول 2006 ، ص. 21.
