بازده مورد انتظار: فرمول ، نحوه کار ، محدودیت ها ، مثال

جیمز چن ، CMT یک معامله گر متخصص ، مشاور سرمایه گذاری و استراتژیست بازار جهانی است. وی تألیف کتابهای مربوط به تجزیه و تحلیل فنی و معاملات ارزی که توسط جان ویلی و پسران منتشر شده است و به عنوان یک متخصص مهمان در CNBC ، Bloombergtv ، Forbes و رویترز در میان سایر رسانه های مالی فعالیت کرده است.

مایکل بویل یک متخصص مالی باتجربه است و بیش از 10 سال با برنامه ریزی مالی ، مشتقات ، سهام ، درآمد ثابت ، مدیریت پروژه و تجزیه و تحلیل کار می کند.

Yarilet Perez یک روزنامه نگار با تجربه چندرسانه ای و حقایق با کارشناسی ارشد علوم در روزنامه نگاری است. او در چندین شهر کار کرده است که اخبار ، سیاست ، آموزش و موارد دیگر را شامل می شود. تخصص وی در امور مالی و سرمایه گذاری شخصی و املاک و مستغلات است.

Investopedia / Paige McLaughlin

بازگشت چه چیزی انتظار می رود؟

بازده مورد انتظار سود یا زیان است که یک سرمایه گذار پیش بینی می کند در سرمایه گذاری که نرخ بازده تاریخی (ROR) را می شناسد. این با ضرب نتایج بالقوه با احتمال وقوع آنها و سپس در کل این نتایج محاسبه می شود.

غذای اصلی

• بازده مورد انتظار میزان سود یا ضرر است که یک سرمایه گذار می تواند پیش بینی سرمایه گذاری را پیش بینی کند.
• بازده مورد انتظار با ضرب نتایج بالقوه با احتمال وقوع آنها و سپس در کل این نتایج محاسبه می شود.
• بازده مورد انتظار نمی تواند تضمین شود.
• بازده مورد انتظار برای یک نمونه کارها حاوی چندین سرمایه گذاری ، میانگین وزنی بازده مورد انتظار هر یک از سرمایه گذاری ها است.

بازده مورد انتظار

درک بازده مورد انتظار

محاسبات بازده مورد انتظار بخش اصلی عملیات تجاری و تئوری مالی است ، از جمله در مدل های مشهور نظریه نمونه کارها مدرن (MPT) یا مدل قیمت گذاری گزینه های سیاه و سفید. به عنوان مثال ، اگر یک سرمایه گذاری 50 ٪ احتمال کسب 20 ٪ و 50 ٪ احتمال از دست دادن 10 ٪ را داشته باشد ، بازده مورد انتظار 5 ٪ = (50 ٪ x 20 ٪ + 50 ٪ x-10 ٪ = 5 ٪) خواهد بود. واد

بازده مورد انتظار ابزاری است که برای تعیین اینکه آیا یک سرمایه گذاری نتیجه خالص مثبت یا منفی دارد یا خیر. این مبلغ با توجه به بازده احتمالی آن در سناریوهای مختلف ، به عنوان مقدار مورد انتظار (EV) یک سرمایه گذاری محاسبه می شود ، همانطور که توسط فرمول زیر نشان داده شده است:

جایی که "من" هر بازگشت شناخته شده و احتمال مربوط به آن را در این سریال نشان می دهد

بازده مورد انتظار معمولاً مبتنی بر داده های تاریخی است و بنابراین به آینده تضمین نمی شود. با این حال ، اغلب انتظارات منطقی را تعیین می کند. بنابراین ، رقم بازده مورد انتظار را می توان به عنوان میانگین وزنی بلند مدت بازده تاریخی تصور کرد.

به عنوان مثال ، در فرمولاسیون بالا ، بازده مورد انتظار 5 ٪ هرگز ممکن است در آینده محقق نشود ، زیرا این سرمایه گذاری ذاتاً در معرض خطرات سیستماتیک و غیر سیستماتیک است. ریسک سیستماتیک خطر برای یک بخش بازار یا کل بازار است ، در حالی که ریسک غیر سیستماتیک برای یک شرکت یا صنعت خاص اعمال می شود.

هنگام در نظر گرفتن سرمایه گذاری های فردی یا اوراق بهادار ، یک معادله رسمی تر برای بازده مورد انتظار سرمایه گذاری مالی:

بازده پیش بینی شده = حق بیمه بدون ریسک + بتا (بازده بازار پیش بینی شده - حق بیمه بدون ریسک). سرمایه گذاری

• r_a= بازده مورد انتظار ؛
• r_f= نرخ بازده بدون ریسک ؛
• β = بتا سرمایه گذاری ؛وت
• r_m= بازده بازار مورد انتظار

در اصل ، این فرمول بیان می کند که بازده مورد انتظار بیش از نرخ بازده بدون ریسک بستگی به بتا سرمایه گذاری یا نوسانات نسبی در مقایسه با بازار گسترده دارد.

بازده و انحراف استاندارد مورد انتظار دو اقدامات آماری است که می تواند برای تجزیه و تحلیل یک نمونه کارها استفاده شود. بازده مورد انتظار یک نمونه کارها ، بازده پیش بینی شده ای است که ممکن است یک نمونه کارها ایجاد کند ، و آن را به میانگین (میانگین) توزیع احتمالی بازده نمونه کارها تبدیل می کند. از طرف دیگر ، انحراف استاندارد از یک نمونه کارها ، مبلغی را که بازده از میانگین آن منحرف می شود ، اندازه گیری می کند و آن را به یک پروکسی برای ریسک نمونه کارها تبدیل می کند.

بازده مورد انتظار مطلق نیست ، زیرا یک طرح ریزی است و بازده تحقق یافته نیست.

محدودیت های بازده مورد انتظار

تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری صرفاً در محاسبات بازده مورد انتظار می تواند کاملاً ساده و خطرناک باشد. قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، همیشه باید ویژگی های ریسک فرصت های سرمایه گذاری را بررسی کنید تا مشخص شود که آیا سرمایه گذاری ها با اهداف نمونه کارها خود همسو هستند یا خیر.

به عنوان مثال ، فرض کنید دو سرمایه گذاری فرضی وجود داشته باشد. نتایج عملکرد سالانه آنها برای پنج سال گذشته عبارتند از:

• سرمایه گذاری A: 12 ٪ ، 2 ٪ ، 25 ٪ ، -9 ٪ و 10 ٪
• سرمایه گذاری B: 7 ٪ ، 6 ٪ ، 9 ٪ ، 12 ٪ و 6 ٪

هر دوی این سرمایه گذاری ها انتظار دارند که بازده دقیقاً 8 ٪ باشد. با این حال ، هنگام تجزیه و تحلیل خطر هر یک ، همانطور که توسط انحراف استاندارد تعریف شده است ، سرمایه گذاری A تقریباً پنج برابر خطرناک تر از سرمایه گذاری است. یعنی ، سرمایه گذاری A انحراف استاندارد 11. 26 ٪ و سرمایه گذاری B انحراف استاندارد 2. 28 ٪ دارد. انحراف استاندارد یک معیار آماری رایج است که توسط تحلیلگران برای اندازه گیری نوسانات تاریخی سرمایه گذاری یا ریسک استفاده می شود.

علاوه بر بازده مورد انتظار ، سرمایه گذاران نیز باید احتمال بازگشت آن را در نظر بگیرند. از این گذشته ، می توان مواردی را پیدا کرد که علی رغم شانس بسیار کم تحقق آن بازده ، بازده مورد انتظار مثبت را ارائه می دهد.

عملکرد یک دارایی را ارزیابی می کند

سناریوهای مختلف وزن دارد

خطر را در نظر نمی گیرد

عمدتا بر اساس داده های تاریخی

مثال بازگشت انتظار می رود

بازده مورد انتظار فقط در مورد امنیت یا دارایی واحد صدق نمی کند. همچنین می توان آن را برای تجزیه و تحلیل یک نمونه کارها حاوی بسیاری از سرمایه گذاری ها گسترش داد. اگر بازده مورد انتظار برای هر سرمایه گذاری مشخص باشد ، بازده کل مورد انتظار نمونه کارها میانگین وزنی بازده مورد انتظار اجزای آن است.

به عنوان مثال ، فرض کنیم ما یک سرمایه گذار علاقه مند به بخش فناوری داریم. نمونه کارها آنها شامل سهام زیر است:

• Alphabet Inc. ، (GOOG): 500،000 دلار سرمایه گذاری شده و بازده مورد انتظار 15 ٪
• شرکت اپل (AAPL): 200،000 دلار سرمایه گذاری شده و بازده مورد انتظار 6 ٪
• شرکت Amazon. com (AMZN): 300،000 دلار سرمایه گذاری شده و بازده مورد انتظار 9 ٪

با ارزش کل نمونه کارها 1 میلیون دلار وزن الفبای ، اپل و آمازون در نمونه کارها به ترتیب 50 ٪ ، 20 ٪ و 30 ٪ است.

بنابراین ، بازده مورد انتظار کل نمونه کارها:

• (50 ٪ x 15 ٪) + (20 ٪ x 6 ٪) + (30 ٪ x 9 ٪) = 11. 4 ٪

بازده مورد انتظار چگونه در امور مالی استفاده می شود؟

محاسبات بازده مورد انتظار بخش اصلی عملیات تجاری و تئوری مالی است ، از جمله در مدل های مشهور نظریه نمونه کارها مدرن (MPT) یا مدل قیمت گذاری گزینه های سیاه اسکولز. این ابزاری است که برای تعیین اینکه آیا یک سرمایه گذاری دارای نتیجه خالص متوسط مثبت یا منفی است ، استفاده می شود. محاسبه معمولاً مبتنی بر داده های تاریخی است و بنابراین نمی توان برای نتایج آینده تضمین شد ، با این حال ، می تواند انتظارات معقول را تعیین کند.

بازده تاریخی چیست؟

بازده های تاریخی عملکرد گذشته یک امنیت یا شاخص مانند S& P 500 است. تحلیلگران داده های بازگشت تاریخی را هنگام تلاش برای پیش بینی بازده های آینده یا تخمین می زنند که چگونه یک امنیت ممکن است نسبت به یک وضعیت اقتصادی خاص واکنش نشان دهد ، مانند افت در هزینه های مصرف کنندهوادبازده های تاریخی همچنین می تواند در هنگام تخمین در مواردی که نقاط آینده داده ها از نظر انحراف استاندارد قرار می گیرند ، مفید باشند.

بازده مورد انتظار چگونه با انحراف استاندارد متفاوت است؟

بازده و انحراف استاندارد دو اقدامات آماری است که می تواند برای تجزیه و تحلیل یک نمونه کارها استفاده شود. بازده مورد انتظار یک نمونه کارها ، بازده پیش بینی شده ای است که ممکن است یک نمونه کارها ایجاد کند ، و آن را به میانگین (میانگین) توزیع احتمالی بازده نمونه کارها تبدیل می کند. از طرف دیگر ، انحراف استاندارد از یک نمونه کارها ، مبلغی را که بازده از میانگین آن منحرف می شود ، اندازه گیری می کند و آن را به یک پروکسی برای ریسک نمونه کارها تبدیل می کند.< SPAN> بازده های تاریخی عملکرد گذشته یک امنیت یا شاخص مانند S& P 500 است. تحلیلگران داده های بازگشت تاریخی را هنگام تلاش برای پیش بینی بازده های آینده یا تخمین می زنند که چگونه یک امنیت ممکن است به یک وضعیت اقتصادی خاص واکنش نشان دهد ، مانند افتدر هزینه های مصرف کنندهبازده های تاریخی همچنین می تواند در هنگام تخمین در مواردی که نقاط آینده داده ها از نظر انحراف استاندارد قرار می گیرند ، مفید باشند.