شناور آزاد: یک عامل کلیدی در شاخص های سهام

دانلود به صورت PDF

منتشر شده در 7 ژوئن 2022 توسط Nidhi Singh

شناور آزاد: یک عامل کلیدی در شاخص های سهام

زمینه

سهام شناور آزاد به سهام یک شرکت در دست سرمایه گذاران عمومی و در دسترس برای تجارت اطلاق می شود. شناور آزاد معیار مهمی است که بر قیمت اوراق بهادار تأثیر می گذارد. شاخص نقدینگی است. همه شاخص‌های اصلی در ابتدا بر اساس روش سرمایه‌گذاری کامل بازار بودند، اما روش شناور آزاد بعداً توسط ارائه‌دهندگان شاخص بزرگ مانند S&P، MSCI و FTSE Russell به عنوان یک روش ایده‌آل برای محاسبه شاخص‌های سهام در نظر گرفته شد. این به این دلیل است که این روش با دقت بیشتری روند بازار و نوسانات بازار را منعکس می کند.

متخصصان مالی و سرمایه‌گذاران، از جمله سرمایه‌گذاران نهادی، از ارائه‌دهندگان شاخص می‌خواهند که شاخص‌های قابل‌دوام را با هدفی صحیح و روشن ایجاد و ارائه کنند، اگرچه این هدف ممکن است از شاخصی به شاخص دیگر متفاوت باشد. چنین سرمایه گذارانی به چنین شاخص هایی وابسته هستند، زیرا آنها اطلاعات لحظه ای را در مورد عملکرد بازار ارائه می دهند. این مجموعه داده ها به عنوان ورودی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری و اقتصادی استفاده می شوند. تخمین زده می‌شود که این محصولات (شاخص‌ها) معیار شده و به دارایی‌هایی با مجموع بیش از 6 تریلیون دلار مرتبط باشند. متخصصان سرمایه‌گذاری که این دارایی‌ها را مدیریت می‌کنند به ارائه‌دهندگان شاخص‌های تخصصی برای ساخت شاخص سالم، نگهداری دقیق شاخص و توزیع بی‌وقفه داده‌ها متکی هستند.

نگاهی کوتاه به روش شناور آزاد

هدف اصلی اتخاذ روش شناور آزاد، تعدیل کل سهام شرکت برای سهامداران استراتژیک است که دارایی آنها قابل معامله در بازار نیست و به دست آوردن تصویر روشنی از ساختار مالکیت شرکت است. ضریب شناور آزاد یا ضریب وزن قابل سرمایه‌گذاری (IWF) مضربی است که با آن ارزش کل بازار را تنظیم می‌کنیم تا به سرمایه‌گذاری بازار شناور آزاد برسیم. بر اساس سهام عمومی یک شرکت تعیین می شود. ارائه‌دهندگان شاخص عمده سهامداران خاصی را غیرقابل شناور می‌دانند و صرف نظر از اینکه قصد اعمال هر نوع کنترلی را دارند، از آن‌ها حذف می‌شوند. آنها شامل موارد زیر هستند:

سهام نگهداری شده در قفل شده (اشاره به سهام قفل شده IPO)

سهام در اختیار دولت ها (مستقیم/غیر مستقیم)

سهام نگهداری شده توسط صندوق های سرمایه گذاری دولتی و غیره

برای درک دقیق این موضوع، به چند شرکت نگاه می کنیم تا نشان دهیم که اگر سهام شناور آزاد در نظر گرفته شود، ارزش بازار چگونه متفاوت خواهد بود.

جدول بالا تعداد کل سهام را از تعداد سهام شناور آزاد جدا می کند. هر چه درصد سهام شناور آزاد بیشتر باشد، نقدشوندگی آن سهام بیشتر خواهد بود. به عنوان مثال، 1010 میلیون سهم TCS برای معامله توسط متخصصان مالی و سرمایه گذاران موجود است.

ما TCS را برای نشان دادن یک محاسبه نمونه از شناور آزاد بر اساس درک کلی در نظر می گیریم.

متخصصان مالی از جزئیات جدول بالا استفاده می کنند تا بدانند سهامداران عمده TCS چه کسانی هستند، آیا می توانند اکثریت سهام را برای خرید آتی شرکت در اختیار داشته باشند و آیا می توانند بر سیاست ها یا تصمیم گیری های شرکت تأثیر بگذارند یا تغییر دهند. شرکت از طریق مجمع عمومی یا رویدادهای دیگر. جدول همچنین نشان می دهد که آیا یک سهامدار می تواند بر اساس حق رای برای این دسته از سهام که برای محاسبه شناور استفاده می شود، از قدرت رای زیادی برخوردار باشد یا خیر.

پیامدهای استفاده از مقادیر اشتباه شناور آزاد

اگر شناور یک عضو شاخص موجود به اشتباه توسط فروشنده محاسبه و منتشر شود، می تواند تأثیر نامطلوبی بر سطوح مختلف داشته باشد، مانند موارد زیر:

با تغییر وزن اعضای شاخص مورد نظر، شاخص به شدت تحت تأثیر قرار گرفته است. این ممکن است منجر به حذف شاخص برای شرکت نیز شود و باعث فروش از چندین پرتفوی سرمایه گذار شود.

سرمایه‌گذاران، به‌ویژه سرمایه‌گذاران نهادی، متحمل زیان‌های زیادی می‌شوند، زیرا پرتفوی‌های آن‌ها بر اساس آن شاخص است. مواضع آنها بر اساس چنین اعلامیه هایی در حال تثبیت است.

به طور کلی، بر تجارت ارائه‌دهنده شاخص تأثیر می‌گذارد، زیرا صحت شاخص و تحقیق آن توسط سرمایه‌گذاران زیر سؤال می‌رود.

اهمیت سهام شناور آزاد برای فعالان بازار

برای سرمایه گذاران

استفاده از روش شناور آزاد در محاسبه شاخص، برای مدیران فعال در استراتژی های سرمایه گذاری خود از طریق مقایسه بازده پرتفوی آنها با شاخص سرمایه پذیر سود می برد. برای سرمایه‌گذاران غیرفعال، از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، شرکت‌های نمایه‌سازی با خرید و فروش سهام به نسبت مستقیم با محتوای شاخصی که دنبال می‌کنند، سرمایه‌گذاری غیرفعال را برای همه سرمایه‌گذاران امکان‌پذیر می‌کنند. علاوه بر این، این درصد به طور مرتب معامله می شود و تعداد سهام را افزایش می دهد و در صورت ضرر، خروج سریعی را برای سرمایه گذاران فراهم می کند.

برای بازارها

سهام شناور آزاد به صورت روزانه بر قیمت سهام شرکت تأثیر می گذارد. تعداد سهام قابل فروش را نشان می دهد. اگر سهام شناور آزاد یک شرکت کم باشد، به این معنی است که تعداد سهام قابل معامله کمتری برای عموم در دسترس است و بالعکس. علاوه بر این، شرکت‌هایی که سهام شناور آزاد کمتری دارند، احتمالاً نوسانات قیمتی بالاتری را تجربه می‌کنند، زیرا برای دستکاری قیمت سهام، معاملات کمتری نیاز است و این شرکت‌ها اغلب موضوع سفته‌بازی معامله‌گران روزانه می‌شوند.

برای شاخص

تحت سهام شناور آزاد، دامنه یک شاخص به طور قابل توجهی گسترش می یابد، زیرا شرکت هایی با سرمایه بازار بزرگ یا سهام شناور آزاد کمتر اکنون می توانند در شاخص گنجانده شوند. از آنجایی که تنها سرمایه شناور آزاد شرکت در سرمایه گذاری بازار شناور آزاد محاسبه می شود، برای بهبود بازار، مطلوب است که این نوع شرکت ها در شاخص گنجانده شوند.

شرکت کنندگان متعدد و رویکردهای متفاوت آنها

در حین محاسبه وزن شناور آزاد برای شرکت هایی با ساختارهای مالکیت پیچیده، ارائه دهندگان شاخص اغلب از احتیاط در تعیین شناور استفاده می کنند. در چنین مواردی، بررسی کامل قراردادهای سهامداران شرکت مورد نیاز است. کره جنوبی و ژاپن دارای سهام متقابل افقی هستند که تعیین وزن شناور آزاد را دشوار می کند. از آنجایی که ارائه‌دهندگان شاخص توضیحات مفصلی در مورد فرآیند تعیین ارزش بازار تعدیل شده شناور آزاد برای شرکت‌ها ارائه نمی‌کنند، شبیه‌سازی شناور آزاد در بسیاری از سناریوها برای سرمایه‌گذاران بسیار سخت است. برای مقایسه نمونه وزن شاخص های شرکت های مشابه، شاخص های راسل 3000 (با 3000 جزء) و MSCI US Broad Market (با 3133 جزء) در نظر گرفته شده است.

از جدول بالا متوجه می‌شویم که دو ارائه‌دهنده شاخص اصلی که یک کشور را با تعداد اعضای تقریباً یکسانی در شاخص‌های خود پوشش می‌دهند، می‌توانند وزن‌های متفاوتی برای یک شرکت داشته باشند، زیرا روش آن‌ها برای محاسبه سهام شناور آزاد، ارزش بازار شرکت را تعیین می‌کند و بر آن تأثیر می‌گذارد. وزن های شاخص نیز

درک محاسبه شناور بخش مهمی در ساختمان و حفظ شاخص است. ارائه دهندگان شاخص بسیار باهوش هستند و تمام جزئیات روش مورد استفاده در وب سایت های آنها برای استفاده از متخصصان مالی ارائه شده است. چنین اختیار به ارائه دهندگان شاخص نسبت به مجموعه داده های خود می دهد ، اما تفاوت در مقادیر شناور آزاد برای سرمایه گذاران یک چالش است. کمبود دیگر شناور رایگان این است که پرونده ها و اطلاعات شرکت در حوزه عمومی به موقع در سراسر جهان در دسترس نیست. چنین پرونده هایی در بازارهای نوظهور یا مرزی ، از بازارهای توسعه یافته عقب مانده است.

چگونه شرکای دانش حدت می توانند کمک کنند

محاسبه شناور آزاد نه تنها جهان سرمایه گذاری را گسترش می دهد ، بلکه نشان می دهد که سهام شناور آزاد نقش عمده ای در ساخت شاخص دارد. اگرچه همه ارائه دهندگان شاخص تعریف مشابهی از شناور آزاد دارند ، اما می تواند در همان امنیت در شاخص های ارائه دهندگان شاخص های مختلف به دلیل جنبه هایی مانند گرد کردن فاکتور شناور ، در نظر گرفتن سهم به عنوان یک نگهدارنده استراتژیک ، اختلافاتی وجود داشته باشد.-سرمایه گذاری در بازار ، فرکانس که فاکتور شناور محاسبه می شود و از فاکتور شناور آزاد در شاخص استفاده می شود.

مشتریان ما در تعیین این عوامل با یک چالش اساسی روبرو هستند ، زیرا حجم اوراق بهادار تحت پوشش بزرگ است و کشورهای مختلف می توانند روش های مختلفی برای پر کردن قالب ها ، زبان های مختلف ، ملاحظات مختلف اصطلاحات و غیره داشته باشند. عمیقاً تحقیق و محاسبه شده است. همچنین پیگیری موارد استثنایی و تماس های صورت گرفته برای تعیین مقادیر صحیح و فعلی شناور برای هر دوره از بازسازی شاخص ، چالش برانگیز است.

Acuity Knowledge Partners دارای تیم هایی است که در داده های مرجع و تجزیه و تحلیل تخصص دارند و به مشتریان در ایجاد و محاسبه شاخص های بازار با تعداد صحیح سهام شناور یک شرکت اختصاص داده شده اند. ما همچنین به تحقیق در مورد اینکه آیا یک شرکت را در یک فهرست ، نمونه کارها یا صندوق ها درج می کنیم ، کمک می کنیم. تیم متخصص ما از متخصصان داده راه حل های طراحی شده به نیازهای مشتری و انتظارات. تجربه ما شامل تجزیه و تحلیل دسته های صنعت ، اجزاء IPO ، تکالیف کشور ، سرمایه گذاری در بازار ، حق رأی ، طبقه بندی صنعت و سایر ویژگی های مهم با بالاترین سطح امنیت اطلاعات است. خدمات ما به مشتریان کمک کرده است تا به اهداف تجاری خود برسند و تصمیمات صحیح بگیرند.

ما نه تنها با داده های مرجع و سایر پارامترهای تحقیق سهام کار می کنیم ، بلکه با نمایش داده های مشتری قبل و بعد از اتمام نیز پشتیبانی می کنیم و در بحث های سطح بالا از کلیه نمایش داده های مرتبط با داده ها شرکت می کنیم. ما با برخی از ارائه دهندگان اصلی شاخص کار می کنیم و تحقیقاتی را برای محصولات اصلی آنها ارائه می دهیم. این شامل تحقیقات در مورد 75،000+ اوراق بهادار که شامل 1500+ شاخص اصلی در کلیه مناطق اصلی ، سرمایه گذاری ها ، بخش ها و سبک ها است. تیم متخصصان ما طی 12 سال گذشته با شناور و سایر تحقیقات عمده داده ها به طور فعال سر و کار داشته اند و در تحقیقات و تجزیه و تحلیل داده های آشتی در فهرست تجربه شده اند.